Добровольный обмен валютных вечных субордов ВТБ на новые рублёвые выпуски выглядит одной из самых привлекательных идей на долговом рынке 2026 года. Инвестор получает высокий купон, снижение валютного риска и потенциал роста цены бумаг после рублификации. Инфляция быстро снижается, а реальные ставки остаются высокими. На этом фоне новые суборды с купоном 19,5% и формулой «ключевая ставка + 5%» выглядят особенно привлекательно. @banksta